【PBD-199】ノーパン女教師BEST8時間 2 源达计划论说：发展新质坐蓐力，疏解北京非齐门职能，推动京津冀一体化发展
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来源：源达
投资要点：
多家央企总部入驻雄安，雄安新区中关村科技园初具规模包含中国卫星麇集集团有限公司、中国中化控股有限职守公司、中国华能集团有限公司、中国矿产资源集团有限公司以及中国大唐集团有限公司在内的五家央企总部落户雄安，为雄安新区的配置和发展起到强有劲的救援作用，在政策引颈下，曩昔或诱骗更多大型央企入驻雄安。
雄安新区中关村科技园以空天信息、东说念主工智能、智能硬件、科技劳动为主导产业，打造高端高新产业汇聚地，已入驻70家与园区产业定位相匹配的企业，其中包括天融信、利亚德等行业龙头企业，以及妙心生物、目光科技等具有高成长性的专精特新、高新时刻企业。
固定财富投资保持较高增速，雄安新区配置提速2023年雄安新区固定财富投资增长16%，远高于河北6%的增速。面前启动区重心市政基础设施基本建成，“三横四纵”主干路网具备通车条款，雄商、雄忻高铁等首要工程正在加速配置，入驻雄安的央企总部以及高校正在施工配置，在辽远投资需求拉动下，雄安成为拉动区域经济增张的关键引擎。
布局高时刻产业，打造新质坐蓐力雄安新区将高起首布局高新产业，波及新一代信息时刻产业、当代生命科学和生物时刻产业、新材料产业、高端当代管作事、绿色生态农业五大高端产业，积极鼓舞军民深度会通发展，加速传统产业改良升级，配置实体经济、科技变嫌、当代金融、东说念主力资源协同发展的当代产业体系。
加强算力才智配置，完善算力基础设施，助力AI产业链发展。配置搭载角落诡计、超等诡计、云诡计设施；部署与绿色电力一体化会通的智能算力；配置角落诡计中心。系统布局半导体产业链，推动多种芯片的研发及产业化进程。
投资建议伴跟着雄安新区基础设施的完善，各项政策的出台，以及一流高校、科研院所、高技术企业总部的慢慢落地，雄安新区有望形成系统的高技术产业集群。带动高新时刻产业的发展。建议珍视新能源、生物制药、生命科学、芯片半导体等高技术行业投资契机。
风险指示
珍视政策落地不足预期、新区配置不足预期以及经济发展不足预期的风险。
一、央企总部、变嫌型企业渐次落户，雄安发展提速
1、多家央企总部入驻，促进雄安快速发展
面前已有五家央企总部入驻雄安新区，折柳为中国卫星麇集集团有限公司、中国中化控股有限职守公司、中国华能集团有限公司、中国矿产资源集团有限公司以及中国大唐集团有限公司。大型央企总部的落户将为雄安新区的配置和发展起到强有劲的救援作用，诱骗东说念主才进一步向雄安麇集、带动雄安基础设施配置、拉动雄安新区的投资规模并促进雄安新区关系产业链的发展和完善。
中国中化控股有限职守公司由中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司调理重组而成，业务范围隐私生命科学、材料科学、石油化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等八大鸿沟，下辖16家景表里上市公司。中国华能集团有限公司是经国务院批准成立的国有关键主干企业，波及电源开发、电力（热力）坐蓐和销售，金融、煤炭、交通运载、新能源、环保等诸多业务，旗下领有5家上市公司。中国大唐集团有限公司是中央径直不断的国有特大型能源企业，主要业务隐私电力、煤炭煤化工、金融、环保、商贸物流和新兴产业，旗下领有5家上市公司。中国矿产资源集团有限公司成立于2022年，注册成本200亿元，下辖舟山发展、中矿国链、中矿数据、金石实业四家子企业和矿产资源计划院一家直属单元，现在均暂未上市。中国卫星麇集集团有限公司成立于2021年，注册成本100亿元，是专注于卫星互联网的联想、配置及运营的央企。各家央企下辖的主要上市公司关系信息如下：
表1：入驻雄安的央企偏激下属主要上市公司
公司称呼
代码
简称【PBD-199】ノーパン女教師BEST8時間 2
中国中化控股
有限职守公司
600486.SH
扬农化工
000553.SZ
安说念麦A
600299.SH
安迪苏
600500.SH
中化国际
000830.SZ
鲁欧化工
600378.SH
昊华科技
ELK.OL
ELKEM
PIRC.BSI
倍耐力轮胎
0817.HK
中国金茂
中国华能集团
有限公司
600011.SH
华能国际
600863.SH
内蒙华电
000720.SZ
新能泰山
600025.SH
华能水电
002939.SZ
长城证券
中国大唐集团
有限公司
601991.SH
大唐发电
600744.SH
华银电力
600236.SH
桂冠电力
1798.HK
大唐新能源
1272.HK
大唐环境
良友来源：Wind，源达信息证券计划所
5家央企下辖的主要上市公司中包含14家A股上市公司，隐私了基础化工、非银金融、公用作事、房地产、电力开垦5个申万一级行业，其中基础化工5家、公用作事5家、电力开垦1家、非银金融1家。
图1：入驻雄安央企下属14家A股上市公司行业散布（宗派）
良友来源：Wind，达信息证券计划所
14家A股上市公司为止2024/8/18的总共市值约6，246亿元。14家A股上市公司2019年共计罢了营业总收入4，528亿元，2020年为4，550亿元，2021年为5，527亿元，2022年为6，298亿元，固然2023年相较2022年有所下滑，为5，912亿元，但营业总收入规模总体呈现增长态势，有望促进雄安经济体量持续增多。就14家A股上市公司总共归母净利润而言，固然近五年来波动较大，但自2021岁首始持续增长，2021年14家A股主要上市公司总共亏本19亿元，2022年扭亏为盈并罢了大规模盈利，总共罢了归母净利润141亿元，2023年进一步增长至217亿元，盈利规模权臣增多。
图2：2019-2023年14家A股上市公司总共营业收入（亿元）
图3：2019-2023年14家A股上市公司总共归母净利润（亿元）
良友来源：Wind，源达信息证券计划所
良友来源：Wind，源达信息证券计划所
此外，中国卫星麇集集团有限公司是中国唯独一家从事卫星互联网联想配置运营的关键国有主干企业，卫星互联网相较于以基站为依托的传统大地互联网具备隐私范围广、传输速率快、抗插手才智强等上风。大约平淡掌握于为沙漠、海洋、偏远山区等地舆环境复杂的区域提供通讯劳动，外事遁藏通讯、军事领导、战场态势感知、电磁顽抗等军事鸿沟以及为基站密度低或大地通讯麇集受损的地区提供麇集济急通讯等，具备巨大的交易价值并对国度安全具备关键预见。中国高度可爱卫星互联网的发展与配置，出台了多项政策营救卫星互联网的发展，卫星互联网基础设施投资被纳入了新基建的鸿沟，是中国重心发展对象。
表2：卫星互联网关系政策
政策称呼
发布部门
发布时间
政策本色
《“十四五”信息通讯行业发展野心》
工信部
2021
加速布局卫星通讯，以形成隐私全球、寰宇一体的信息麇集，并为各样用户提供全球信息麇集劳动。
《北京市营救卫星麇集产业发展的多少措施》
北京市经济和信息化局
2024
抢抓卫星麇集及关系产业发展的计谋机遇，加强政策营救，变嫌投融资机制，并优化产业空间布局，以促进产业汇聚发展。
《对于推动曩昔产业变嫌发展的实施意见》
工信部等七部门
2024
推动下一代出动通讯、卫星互联网、量子信息等时刻的产业化掌握。
良友来源：工信部等七部门，北京市经济和信息化局，源达信息证券计划所
至2023年年底，SpaceX星链组网卫星数目如故达到5，640颗卫星，劳动用户规模跳动200万，在60余个国度落地掌握。中国卫星互联网起步较晚但在政府的放纵营救下发展飞速，将多个星座筹备提上日程，组网投资规模瞻望将跳动300亿元，据SIA发布的数据败露，星座组网配置投资规模约为卫星产业链产值的8%，因此中国卫星互联网产业规模瞻望将达到3，700亿元。而中国卫星麇集集团有限公司是中国唯独一家从事卫星互联网联想配置运营的国有企业，将在中国卫星麇集配置及运营中进展首要作用，必将深度受益于中国卫星互联网配置与交易化波浪，曩昔有望为雄安新区带来首要发展契机。
2、中关村科技园初具规模，批量变嫌企业入驻雄安
雄安新区中关村科技园自2023年8月30日厚爱揭牌，科技园以空天信息、东说念主工智能、智能硬件、科技劳动为主导产业，致力于于打酿成为高端高新产业的汇聚地，不仅为雄安提供了优质的变嫌创业平台，更为区域经济的高质料发展持续提供能源和燃料。现在雄安新区中关村科技园如故入驻了70家与园区产业定位相匹配的企业，其中包括天融信、利亚德等行业龙头企业，以及妙心生物、目光科技等具有高成长性的专精特新、高新时刻企业。
图4：雄安新区重心专利数目
良友来源：中国雄安官网
3、投资大幅增长，配置进程提速
雄安新区积极相连北京的企业、西宾、医疗等资源，疏解北京非齐门职能。入驻雄安的央企总部配置程度胜利，北京交通大学、北京科技大学、北京林业大学和中国地质大学（北京）四所高校正在施工配置，北大东说念主民病院雄安园区如故开工，曩昔将有更多的高校、企业和寰球卫生资源形势入驻雄安，进一步加速雄安的发展进程。交通基础设施配置进程全面提速，雄商、雄忻高铁等首要工程正在加速配置，启动区重心市政基础设施基本建成，“三横四纵”主干路网具备通车条款，2023年全年雄安新区固定财富投资增长16%，远高于河北省固定财富投资6%的增长率，成为拉动区域经济发展的关键引擎。
4、雄安配置深度影响区域经济，浩繁上市公司因此受益
雄安新区担负疏解北京非齐门功能的关键任务，定位极高，计谋地位不输深圳经济特区和上海浦东新区，无疑将对区域经济产生潜入影响。从行政区画上看，雄安新区野心区域内的雄县、容城、安新齐隶属于河北省保定市，保定土产货上市公司更易于径直获益于雄安新区的发展。现在保定共计领有8家上市公司，其中新能源位于雄安片区内。
表3：保定上市公司
代码
简称
注册地
002342.SZ
巨力索具
河北省保定市徐水县巨力路
300152.SZ
新能源
河北省保定市容城县开脱贸易试验区雄安片区保定市雄安市民劳动中心企业办公区A栋西区
300428.SZ
立中集团
河北省保定市清苑区发展西街359号
300446.SZ
航天智造
河北省保定市和润路569号
301298.SZ
东利机械
河北省保定市清苑区前进东街29号
600135.SH
乐凯胶片
河北省保定市满城区满城经济开发区建业路6号
600550.SH
保变电气
河北省保定市天威西路2222号
601633.SH
长城汽车
河北省保定市向阳南大街2266号
良友来源：Wind，源达信息证券计划所
此外，雄安新区的基础设施配置拉动了大规模固定财富投资，波及交通、房地产、环保、电力等诸多方面，并对雄安新区地盘价值起到了权臣的提简洁用，不仅利好径直参与到雄安新区形势配置的上市公司以及在雄安新区领有地盘储备形势的上市公司。也将使京津冀地区从事钢铁、水泥、交通等行业的上市公司深度获益。
表4：或受益于雄安新区配置的上市公司
代码
简称
002616.SZ
长青集团
雄县开发区热电形势
300137.SZ
先河环保
与雄县政府就期侮不断进行形势互助
000615.SZ
京汉股份
在安新县领有地盘互助框架公约
000959.SZ
首钢股份
或受益于雄安大规模基建投资
000709.SZ
河钢股份
或受益于雄安大规模基建投资
000401.SZ
冀东水泥
或受益于雄安大规模基建投资
000778.SZ
新兴铸管
或受益于雄安新区城市配置
良友来源：Wind，源达信息证券计划所
二、布局高时刻产业，打造新质坐蓐力
1、并吞变嫌身分，发展新质坐蓐力
发展新质坐蓐力是面前政策对于国内经济发展地点的关键指引，亦然雄安新区经济发展和产业布局的重心。第二十届三中全会提倡要因地制宜发展新质坐蓐力体制机制，促进各样坐蓐身分向发展新质坐蓐力汇聚。在“加速发展新质坐蓐力，塌实鼓舞高质料发展”的指标下，时刻变嫌及颠覆性碎裂是先进坐蓐力的中枢身分。雄安新区合手紧搭建变嫌才智配置，波及变嫌资源整合、变嫌平台搭建、营造变嫌环境、诱骗变嫌东说念主才浩繁方面，连续形成变嫌的内生能源，助力于新质坐蓐力的培育和发展。
表5：雄安新区变嫌体系配置
身分
措施
变嫌资源整合
极相连北京高校、科研机构以及变嫌型、高成长性科技企业疏解转机，争取国度重心实验室、国度时刻变嫌中心以及首要科技基础设施在新区布局。
营造变嫌环境
效用优化营商环境，连续完善科技变嫌全链条劳动体系，为各样科技变嫌主体提供“店小二”“保姆式”劳动。加速建立对等保护各样商场主体的学问产权保护轨制
打造变嫌平台
高措施打造国际一流、区域协同的科技变嫌平台。积极安妥构建怒放变嫌生态，变嫌国际科技互助花样，推动新区科技变嫌后果走放洋门，向世界孝顺中国智谋。
诱骗变嫌东说念主才
把东说念主才队伍配置放在科技变嫌最优先的位置，聚世界英才而用之，全面实施“雄才引进”一揽子筹备，完善聚才、引才、用才机制，打造一支高水平的科技变嫌东说念主才队伍。
良友来源：中国雄安官网，源达信息证券计划所
雄安新区重心布局的东说念主工智能、半导体产业链是国度提倡的属于新质坐蓐力的代表性产业。以半导体为例，中国半导体产业链自给率现在处于较低水平，存在卡脖子风险，尤其在上游EDA&IP、开垦、高端制造材料等供应链才智仍无法餍足自给，存在“受制于东说念主”情况。自2022年10月7日好意思国商务部公布BIS条例以来，好意思日荷接踵发布对华出口管制措施，主要规则范围在于国内薄弱的先进制程芯片和关系制造开垦，国产替代愈发进犯。雄安新区将系统布局半导体产业链，配置国度实验室、国度重心实验室、工程计划中心等集成电路鸿沟国度级变嫌平台，开展集成电路芯片关节工艺时刻研发联想，中枢装备与新式材料研发及产业化，奋力打造全球集成电路变嫌高地，现在已诱骗一批集成电路企业入驻雄安。积极鼓舞包含太赫兹芯片、射频前端芯片、卫星出动通讯射频终局芯片等多种芯片的研发及产业化进程。
表6：从全体看半导体开垦国产化率仍处于较低水平
开垦种类
国际主要厂商
国产主要厂商
国产化率
PVD
掌握材料（好意思国）
朔方华创
>20%
CVD
第四色最新主页掌握材料（好意思国）、泛林半导体（好意思国）、TEL（日本）
朔方华创、拓荆科技
ALD
TEL（日本）、掌握材料（好意思国）
朔方华创、拓荆科技、微导纳米
刻蚀
泛林半导体（好意思国）、TEL（日本）、掌握材料（好意思国）
中微公司、朔方华创、屹唐半导体
>20%
光刻
ASML（丹麦）、尼康（日本）、佳能（日本）
上海微电子
<1%
涂胶显影
TEL（日本）、DNS（日本）
芯源微
>20%
清洗
DNS（日本）、TEL（日本）、泛林半导体（好意思国）
盛好意思上海、朔方华创、至纯科技、芯源微
>50%
CMP
掌握材料（好意思国）、TYK（日本）
华海清科
>30%
离子注入
掌握材料（好意思国）、Axcell（好意思国）
万业企业（凯世通）
<10%
历程抵制
科磊半导体（好意思国）、陆得斯科技（好意思国）、日立（日本）
精测电子、中科飞测、上海睿励
<5%
热处理
KE（日本）、TEL（日本）
朔方华创、屹唐半导体
>30%
良友来源：Gartner，半导体行业纵横，源达信息证券计划所
布局东说念主工智能产业链是雄安新区发展新质坐蓐力的另一关键举措，AI大模子的构建需要巨大的算力营救，大模子才智提高的背后是千亿级以上的参数考验，而跟着大模子的连续迭代，对参数目的需求将呈指数级趋势增长，产生对算力的高额需求。以GPT-3模子为例，凭证lambdalabs数据，该模子参数规模达1，750亿，完好考验运算量达3640PFlop/s-days（以3640PFlop/s速率进走时算，需要3，640天）。
表7：东说念主工智能大模子的参数规模呈指数级增长趋势
Models
Release time
Developers
Parameter size/10-8
Sample size/10-9
GPT-1
2018
OpenAI
1.17
10
BERT
2018
3.40
34
GPT-2
2019
OpenAI
15.00
100
Fairseq
2020
Meta
130.00
—
GPT-3
2020
OpenAI
1750.00
4990
GLaM
2021
1200.00
16000
LaMDA
2022
1370.00
15600
GPT-4
2023
OpenAI
—
—
Ernie Bot
2023
Baidu
—
—
SparkDesk
2023
iFLYTEK
1700.00
—
PanguLM
2023
HUAWEI
>30000
良友来源：《假话语模子计划近况及趋势》，源达信息证券计划所
为有序鼓舞东说念主工智能产业的发展，雄安新区在算力才智配置和算力基础设施投资方面早有野心，现在正在稳步进行，主要包含如下几个方面。
配置搭载角落诡计、超等诡计、云诡计设施：为“数字雄安”的大数据、区块链等提供麇集、诡计和存储劳动城市诡计中心。
部署与绿色电力一体化会通的智能算力：提高可再生能源使用率，转变绿电上风为算力发展上风。
配置角落诡计中心：营救智能工场、轨说念交通、智谋医疗等高实时性业务需求。
雄安新区首席信息官张强默示，在雄安新区野心配置进展方面，城市配置的“四大体系”基本形成。在软件与信息管作事发展硬环境方面，雄安已规则超前部署新一代麇集设施，构建边云超协同的城市诡计体系，全面探索区块链服求实体经济。雄安新区东说念主工智能产业发展曩昔可期。
2、重心布局高时刻产业，配置高技术产业集群
《河北雄安新区野心节录》指出，雄安新区将高起首布局高端高新产业，波及新一代信息时刻产业、当代生命科学和生物时刻产业、新材料产业、高端当代管作事、绿色生态农业五大高端产业，积极鼓舞军民深度会通发展，加速传统产业改良升级，配置实体经济、科技变嫌、当代金融、东说念主力资源协同发展的当代产业体系。
图5：雄安新区产业发展野心
良友来源：源达信息证券计划所
新一代信息时刻产业
围绕配置数字城市，重心发展下一代通讯麇集、物联网、大数据、云诡计、东说念主工智能、工业互联网、麇集安全等信息时刻产业。依托5G率先大规模商用、IPv6率先布局，培育带动关系产业快速发展。发展物联网产业，鼓舞智能感知芯片、智能传感器和感知终局研发及产业化。搭开国度新一代东说念主工智能怒放变嫌平台，重心罢了无东说念主系统智能时刻的碎裂，配置怒放式智能网联车示范区，救援无东说念主系统掌握和产业发展。打造国际当先的工业互联网麇集基础设施和平台，形成国际先进的时刻与产业体系。推动信息安全时刻研发掌握，发展规模化自主可控的麇集空间安全产业。超前布局区块链、太赫兹、主见诡计等时刻研发及试验。
当代生命科学和生物时刻产业
率先发展脑科学、细胞治疗、基因工程、分子育种、组织工程等前沿时刻，培育生物医药和高性能医疗器械产业，加强首要疾病新药创制。实施生物时刻药物产业化示范工程、医疗器械变嫌发展工程、健康大数据与健康劳动现实工程，配置世界一流的生物时刻与生命科学变嫌示范中心、高端医疗和健康劳动中心、生物产业基地。
新材料产业
聚焦东说念主工智能、宽带通讯、新式败露、高端医疗、高效储能等产业发展对新材料的首要需求，在新式能源材料、高时刻信息材料、生物医学材料、生物基材料等鸿沟开展掌握基础计划和产业化，碎裂产业化制备瓶颈，培育新区产业发展新增长点。
高端当代管作事
接轨国际，发展金融劳动、科创劳动、商务劳动、智谋物流、当代供应链、数字野心、数字创意、智谋西宾、智谋医疗等当代管作事，促进制造业和管作事深度会通。汇聚银行、证券、信赖、保障、租借等金融业态，照章合规鼓舞金融变嫌，现实掌握先进金融科技。围绕变嫌链构建劳动链，发展创业孵化、时刻转机振荡、科技议论、学问产权、老到检测认证等科技管作事，配置国度质料基础设施计划基地。发展联想、议论、会展、电子商务等商务管作事，配置具有国际水准的总部商务基地。发展创意联想、高端影视等文化产业，打造国际文化调换关键基地。发展国际仲裁、讼师事务所等法律管作事。
绿色生态农业
配置国度农业科技变嫌中心，发展以生物育种为主体的当代生物科技农业，推动苗木、花草的育种和培植研发，配置当代农业设施园区。融入科技、东说念主文等元素，发展创意农业、认养农业、不雅光农业、齐市农业等新业态，配置一二三产业会通发展示范区。
传统产业改良升级
对适合发展地点的传统产业实施当代化改良提高，鼓舞产业向数字化、麇集化、智能化、绿色化发展。
三、投资建议
伴跟着雄安新区基础设施的完善，各项政策的出台，以及一流高校、科研院所、高技术企业总部的慢慢落地，雄安新区有望形成系统的高技术产业集群，雄安新区的发展也将有劲带动河北高新时刻产业的进一步发展。建议珍视新能源、生物制药、生命科学、芯片半导体等新兴行业投资契机。
四、风险指示
政策落地不足预期的风险：若政策落地不足预期，或对企业入驻、变嫌创业形势孵化、招商引资等产生不利影响，影响雄安新区产业经济的发展。
新区配置不足预期的风险：若新区基础设施配置不足预期，将对企业、东说念主才等资源的引入产生不利影响，影响雄安新区发展进程。
经济发展不足预期的风险：若经济发展不足预期，将对政府、企业的投资需求产生不利影响，影响雄安新区基础设施配置及产业落地进程。
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职守裁剪：刘万里 SF014【PBD-199】ノーパン女教師BEST8時間 2